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    發表于 2021-02-24 08:23:03 股吧網頁版
    這類化工品價格一個月上漲超過50% 哪些上市公司在生產?
    來源:上海證券報 作者:陳其玨

      漲瘋了!

      記者從業內了解到,春節后國內丁辛醇類化工品的價格出現一輪罕見的跳漲。生意社數據顯示,異辛醇18日報價為11533.33元/噸,19日為13033.33元/噸,到了22日直接跳至15700元/噸。同樣的,正丁醇18日、19日、22日三天的報價分別為10166.67元/噸、10566.67元/噸、13066.67元/噸。

      統計顯示,上述兩個品種本月以來的漲幅分別是51.94%、53.13%。

      這成為本輪化工板塊沖上A股“熱搜”的最好注腳。

      原料端:

      國際油價雄起帶動產業鏈大漲

      因丁醇和辛醇可在同一裝置中用羰基合成法生產,故習慣上合稱為丁辛醇。其中,丁醇主要作為樹脂、油漆和粘接劑的溶劑和增塑劑的原料。辛醇可直接作為有機溶劑用于油漆、涂料、照相、造紙和紡織、輕工等行業,但其最重要的用途是與鄰苯二甲酸酐酯化反應得到鄰苯二甲酸二辛酯(DOP),后者是聚氯乙烯的重要增塑劑,用量相當大。

      作為歷史上就波動較強的品種,丁辛醇的本輪行情起步于去年四季度。自去年4月初企穩反彈后,丁辛醇自去年四季度起報價突然大幅上揚,原因首先是受上游原油與丙烯原料價格上漲的帶動。

      截至當地時間2月22日收盤,紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.25美元,收于每桶61.49美元,漲幅為3.80%;4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.33美元,收于每桶65.24美元,漲幅為3.70%。

      23日盤中,油價繼續拉升,WTI油價一度升至每桶62.99美元。

      投行高盛23日宣布,將2021年和2022年WTI原油價格預估分別上調至66美元/桶和67美元/桶,此前為58.50美元/桶和62美元/桶。

      “從上游產業鏈來看,年后丙烯市場行情大幅上漲,丙烯報價由2月12日的7059.55元/噸上漲至2月21日的7761.00元/噸,漲幅9.94%。上游原材料市場價格大幅上漲無疑對異辛醇價格產生利好影響?!痹谏馍绠愋链紨祿煾邉P看來,成本端漲價助推原油及衍生品價格水漲船高,給市場帶來挺價信心。

      供給端:

      裝置檢修疊加美國寒潮沖擊

      從供給端看,在2018-2019年產能達到峰值后,過去兩年國內丁辛醇行業基本沒有新增產能,未來兩年新增產能也僅有華誼集團廣西的30萬噸,預計2022年2季度才能投產。

      但去年四季度以來,伴隨海外正丁醇裝置停車檢修,正丁醇進口大幅下降。加上國內部分裝置近期也開始停車檢修,預計減少市場供給1.5萬噸,導致短期供給持續吃緊。

      辛醇也是如此。去年四季度,中國進口辛醇5.5萬噸,僅為2019年同期的70.4%,進口端貨源凸顯短缺跡象。而國內辛醇裝置2月的平均開工率在110%,高負荷開工背景下,辛醇工廠并沒有庫存積累。

      一位券商化工研究員表示,包括中海殼牌及天津渤化永利在內的多家工廠一二季度均有裝置例行檢修的計劃,預計會導致辛醇減產2萬噸左右。

      令丁辛醇供給更加捉襟見肘的是,近期受寒潮影響,美國德克薩斯州和路易斯安那州大量乙烯、丙烯產能和催化裂化產能停車,多家工廠被迫低負荷運營。

      “因美國90%的丁辛醇產能均在環墨西哥灣,風暴導致至少兩套丁辛醇裝置出現減產。預計美國產能損失的量將大部分由中國產能彌補,對丁辛醇出口也有正向刺激作用?!鄙鲜龌ぱ芯繂T說。

      需求端:

      疫情引爆旺盛需求

      下游供需格局持續改善也給產業鏈價格帶來上漲動力,這一塊主要來自疫情引發的需求猛增,尤其“辛醇-DOTP-手套”產業鏈的外需極為旺盛。

      據金聯創丁辛醇分析師崔曉飛介紹,去年以來,海外疫情反復促使大量國際訂單轉移至國內,帶動國內手套出口訂單激增。為此,國內新增多條手套生產線,DOTP超越DOP成為辛醇的主要下游消費領域。

      2020年下半年,辛醇企業的生產利潤一度超過5000元/噸。步入2021年,受需求面影響,國內辛醇市場長期供過于剩的局面迅速變為供不應求,價格也于春節后直接突破歷史高位。

      據悉,2020年國內DOTP投產33萬噸,達到260萬噸,預計未來兩年還有100萬噸產能投放,將拉動辛醇需求69萬噸。

      記者從業內了解到,當前多家辛醇企業預售訂單順暢,對后市看漲信心十足。節前,下游DOP、DOTP工廠比往年停車放假更少,需求未見明顯下滑,且手套出口訂單猛增,導致辛醇工廠訂單排至月底,場內現貨難求。節后歸來,下游工廠原料庫存降至低位,且下游增塑劑工廠陸續重啟,旺盛需求再次帶動辛醇市場走高。

      正丁醇的下游丙烯酸丁酯同樣保持需求強勁,去年四季度出口7.2萬噸,同比增長325.9%。目前,國內丙烯酸丁酯開工率已達58%,同比增加了10%~15%,開工率處于相對高位,對正丁醇的需求旺盛。

      從價格來看,丙烯酸丁酯節后跳漲1100元/噸,辛醇下游DOTP跳漲1750元/噸,也表明丁辛醇產業鏈的價格傳導較為良性。

      對于后市,崔曉飛認為,目前主營辛醇工廠訂單已排至2月底,預計3月國內辛醇市場或維持堅挺走勢。整體來看,一季度國內辛醇價格長期維持在萬元以上或成常態。

      高凱認為,隨著上游丙烯行情高位盤整,下游DOP采購積極性增強,疊加異辛醇供應不足,預計2月下旬異辛醇市場仍將小幅上漲。

      國信證券研報顯示,按2月20日的價格計算,正丁醇毛利為7022.5元/噸,辛醇毛利為7947.5元/噸,和去年初的微利甚至虧損相比出現極大提升。由于成本端丙烯上漲趨勢較為平穩,預期丁辛醇相關企業一季度利潤會有不錯表現。A股市場上,魯西化工具備85萬噸丁辛醇聯產產能,萬華化學具備30萬噸正丁醇產能,華昌化工具備26萬噸丁辛醇產能,華魯恒升具備18萬噸丁辛醇聯產產能。

      首創化工研究員表示,目前全國共有丁辛醇產能505萬噸,魯西化工產能位居第一。據測算,產品每漲價1000元/噸,有望增厚公司利潤5.6億元。

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