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    發表于 2021-02-27 04:02:15 股吧網頁版
    今年以來51家注冊制擬IPO企業“撤單” 現場檢查測驗保薦機構執業質量
    來源:上海證券報 作者:徐蔚

      IPO現場檢查震懾作用明顯,近期,科創板、創業板部分擬上市企業的“撤單”引起市場對保薦機構執業質量的關注。數據顯示,今年以來,已有51家注冊制擬IPO企業因撤回發行上市申請或保薦人撤銷保薦而終止審核。所涉及的保薦機構不乏IPO項目儲備“大戶”。

      有投行人士表示,注冊制下,保薦機構更應從嚴把控發行人的信息披露質量,做好市場“看門人”。

      7家保薦機構“撤單”項目較多

      保薦機構是企業發行上市的第一道關口,肩負法定的核查把關責任。隨著IPO終止審核企業的批量出現,保薦機構的執業質量再次成為市場的關注焦點。

      滬深交易所網站信息顯示,截至2月26日記者發稿時,今年以來有51家注冊制擬IPO企業終止審核。Choice數據顯示,這些終止審核項目的保薦機構主要包括中信證券、中信建投、民生證券、國信證券、國泰君安、國金證券、華泰聯合等。由它們負責且終止審核的項目合計28單,占比超五成。

      其中,中信證券有7單,中信建投、民生證券、國信證券均為4單,國泰君安、國金證券、華泰聯合皆為3單。

      上述7家保薦機構多為IPO項目承攬、承做的“大戶”。有業內人士認為:“這也是在測驗公司此前承攬項目的質量。若手中項目大比例出現終止審核,則對其投行展業的影響較大?!?/p>

      從IPO項目終止審核的比例看,上述7家大中型投行中,國信證券項目終止比率較高,接近15%,中信證券、中信建投、民生證券這一比率均在10%上下。

      從源頭凈化發行市場環境

      近期IPO項目批量“撤單”,展現了監管現場檢查的震懾力。

      1月29日,證監會下發《首發企業現場檢查規定》,對現場檢查適用范圍、檢查對象、檢查程序、監督管理措施等內容進行了規定,自公布之日起實施。1月31日,證券業協會完成了對首發企業信息披露質量抽查的抽簽工作,20家擬登陸科創板、創業板的企業被抽中。此后開始出現注冊制擬IPO企業的批量“撤單”現象,僅2月以來的終止審核數量就達34單?!爸泻灐钡?0家企業中,已有16家主動撤單,占比高達80%。

      現場檢查的震懾作用,將“濫竽充數”者擋在市場大門外,有利于從源頭提高上市公司整體質量。滬上一家中型券商的投行部負責人表示,相比在現場檢查時被查出問題,主動撤回材料對發行人、保薦機構的影響相對較小,沒有完全準備好的企業多會選擇終止審核。

      保薦機構拼“量”更須提“質”

      受益于資本市場改革的全面推進,2020年是股權融資大年,券商投行業務取得長足發展。在承銷規模、保薦項目數快速增長的同時,項目撤單、合規性存疑、領監管罰單等情況也在“拷問”相關投行的業務成色。

      目前,不少投行不再將項目數量和規模作為唯一的業績衡量標準,執業質量成為保薦機構的“生命線”。有業內人士認為,“撤單”項目數增多,從側面反映出保薦機構質控、內核等部門的話語權在增強,為確保最終的通過率,這些機構也有動力去主動“撤單”。

      前述券商投行部負責人表示,在目前的市場環境下,投行更應提質,而非拼量。目前,IPO保薦工作壓力較大,應對之策是根據監管部門的要求做好、做規范,保薦代表人及項目組核心成員必須深入盡職調查一線,質控部門也必須對項目進行全流程管理,避免為追求短期利益而忽略項目風險及投資者權益。

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